公司现主要纸产品产能约120万吨(其中铜版纸40万吨、白纸板35万吨、双胶纸及其他文化纸45万吨),原材料是两条化机浆生产线,产能约33万吨。另有占45%股权但不合并报表的75万吨白卡纸产能。
近两年来公司加快了原材料、产品结构的战略性调整,明确了向一体化及文化纸为主导的方向发展。09年5月20万吨化机浆投产、09年底20万吨化学浆投产,将大大改善公司对外购浆的依赖。2010年自制木浆产能将达53万吨,即使将合资企业用浆计算在内自制浆比例也达40%。
在建的40万吨文化纸项目明年3月份试车(23号机),之后还要再上一条年产40万吨的文化纸生产线(24号机),届时公司文化用纸合计产能超过120万吨,居全国第一,实现产品结构的彻底转型。
09年4季度,虽然产品价格仍有小幅的上涨,但原材料价格的上涨速度或超过产品价格的涨速。加上公司部分设备的更新检修,四季度盈利水平要低于三季报。
2010年盈利预测:我们认为09年三季度公司产销量已从危机中走出,基本恢复正常水平。10年盈利状况的改善将主要依赖新的项目。相对09年,明年公司将新增30万吨浆、25万吨纸以及5万吨背压汽轮发电项目的成本节约等,合计新增的利润约2.5-3亿元。
但目前美国对我国铜版纸的"双反",明年二季度海南金海约100万吨铜版纸项目的试车,以及相对09年低价原材料的"意外"收益不复存在,都将影响公司的盈利。